寻找A股的价值中枢——A股估值的国际比较

随着QFII 的引入和QDII 开放的呼声日高，A 股的国际化——即某种程度上的资本开放已被提上了议事日程。在这一背景下，A 股的整体估值会发生何种变化，换言之，A 股的走势将因此受到何种影响，向下、向上还是大体如故？面临开放压力，经历了三年连续下跌，1300 点的中国股市将何去何从？要寻找上述问题的答案，必须将视野拓展到全球化的角度，研究尚属封闭市场的中国A 股，在其定价体系与国际接轨、融入国际资本市场的过程中可资借鉴的国际经验。在此，我们将选取一种不同于以往对各地区市场定价模式的比较研究的方法，研究资本全球流动下国际投资人对不同国家、不同地域资产的价值评估，以寻找中国A 股真正的价值中枢所在。