试析1927-1937年国民政府内债发行的社会经济效应

本文试就学界研究较少的有关 192 7- 1937年南京国民政府内债发行、运作及投向的社会经济效应作一分析。认为 :巨额内债的发行 ,对南京国民政府的生存、统一和稳定是至关重要的 ;而在国民政府国家资本发展的过程中 ,它起到了奠基和筹资的双重功效 ,这对于 1936年以后中国经济形势的全面好转并顺利地转入抗战阶段 ,是有积极意义的 ,但这种效用是有限的。内债收入中相当大的部分被用于内战、剿共的军费开支上 ,造成了极大的资源浪费 ;而因内债发行不当派生出的一系列社会经济问题 ,如银行信贷资金的财政化现象所造成的资本“挤出效应” ;财政与金融的“相依为命”引发通胀的可能等 ,最终成为经济发展的桎梏。