衍生金融工具下公司财务契约创新

现代企业契约理论一般认为:企业是一系列契约的联结,是生产要素之间的一组契约。从契约的角度看,现代企业是通过一系列契约关系,将不同的生产要素和利益集团组织在一起,进行生产经营活动的一种企业组织形式,是一个"契约关系"的集合。财务契约是指在财务活动中,用来规划财务行为当事人之间未来交易过程的各种关系的契约。财务契约是关于资本要素(主要指财务资本)在其交易过程(资本取得、资本运用和资本收益分配)中所形成的各种契约关系。财务契约是企业一系列契约关系集合中的一个子集。财务活动的实质是交易当事人之间对财产权利所作出的契约安排,其目的是要实现财务资源在时间和空间上的有效配置和合理利用,从而增进社会福利。这也是财务管理的基本功能。承载这些基本功能的工具就是各种各样的财务契约,包括实现转移资源的基础契约(如债务契约和权益契约)、提供风险管理手段的多种衍生契约及混合契约。财务契约设计的目的,就是要在保证财务资本收益最大化的目标下,实现财务资源的优化配置和有效利用。