短缺成为常态，本币无法升值

我们对2005年宏观经济环境的基本判断是：结构性的供给短缺将成为阶段性的常态，由于无法通过大幅加息或本币升值的方式缓解供给短缺，宏观政策仍会以结构性的行政手段为主。