摘要
1990年,加拿大多伦多证券交易所推出了第一支ETF"多伦多指数参与单位"(Toronto Index Participation Units,TIPS),标志着ETF的诞生.1993年,美国推出了第一支ETF基金SPDR,从此ETF便得到了迅速发展.1995年至2000年间,ETFs的资产每年都以翻倍的速度增长,备受大多数低成本指数基金倡导者的青睐.这与交易所交易基金所具有的优点是分不开的--低费用率、日内交易、基金日内净资产价值没有实质性溢价或折价、具有较高税收效率等,而这些优点又与所在证券市场的法律、监管、税收、市场环境等因素密切相关.这里我想通过对共同基金和ETF的比较,谈谈在美国ETF为什么会具有较高的税收效率.
