外汇储备与人民币升值泡沫

在境内外再度热炒人民币升值概念的时候,我们有必要静下心来重新审视若干基本理论的正确性和适用性.从中国货币金融的现实运行经验证据出发,有理由相信:第一,外汇储备有利于提高货币政策自主权、规避恶性通货膨胀;第二,国家信用同样需要担保,其担保机制同样来源于外汇储备;第三,经常账户恶化而非不良资产是系统性金融风险的直接导火线,这是各国皆然的通例.因此,外汇储备是转型经济国家降低转型风险的必要手段,而当前的人民币升值预期却只能被视为投机泡沫.