券商发债融资的偿付风险分析

券商发债融资的契机 允许符合条件的券商发债,可以使券商获得一个稳定、低成本的中长期资金来源,拓展了券商的融资空间.发行债券也将改变中国券商长期债务偏低的现状,优化券商的财务结构和资产结构.更深层次地看,允许券商发债的更大意义在于:通过发债门槛这一市场的手段,会使券商更加分化,强者更强,进一步促进券商界的分化、重组,这对我们正在发展中的证券市场而言,意义深远.然而也应该看到,在目前我国券商粗放经营模式未得到根本改变的条件下,简单地通过发债增加资金投入扩大规模,并不能促使券商经营状况的根本好转、盈利水平的实质性提高.相反发债还会诱发券商的偿付风险,助长券商违规行为,影响整个股市大势.