证券市场制度的历史缺陷及其危害性研究

A Study of Historical Defect of Security Market System and Its Hazard

证券市场制度的历史缺陷在股市退潮后全面暴露,“资本基因”在残余的计划思维中出现严重排异;“拚装”与非“榫头”衔接的制度矛盾及“病床”制度的产生;各部门的利益差异,使政府从证券交易制度的创始者转为监护人时表现出艰难的“撤出粘性”;市场的系统性低迷已触及稳定发展的红色底线,并阻碍经济体制改革的进程。更让人担心的是如果投资者把对证券市场的不满转嫁到对政府的不满,其后果将不堪设想。因此,必须重新界定政府对新制度供给的方式和力度,解除政府对市场的隐形担保,把广大中小投资者视为推进市场发展的催化剂,而不是制度的试验“小白鼠”,避免中国证券市场向冰层的临界状态逼近是当务之急。