行为金融理论的发展与前景探析

On the Development of Behavior Finance Theory and its Future

文章首先指出行为金融理论与传统金融理论争论的核心是有效市场假说,并用行为金融理论合理地解释了传统金融理论无法解释的异象。行为金融理论认为,市场并不是完全有效的,人也不是完全理性的,投资者的决策行为受到心理因素的影响。文章介绍了行为金融理论下投资者的决策心理特征、投资决策中存在的各种偏好、及由此造成的行为认知偏差。行为金融研究投资策略的目标就是要有效的利用这些偏差来获得超额利润。