回购，是不是吃错了药

“有心栽花花不开，无意插柳柳成荫”，回购的必要性既然已经消失，自然乐得不提出罢。股票回购如果用于股权分置改革，那么，它所回购的不应当是社会公众股，而应当是非流通股。当年，云天化就是这样做的。2000年，云天化回购并注销第一大股东云天化集团所持有的2亿股国有法人股，使国有股持股比例由原来的82．40％，降至72．84％，虽然这对改善云天化股本结构所起的作用仍较为有限，但毕竟不失为国有股减持的一条出路。