摘要
本文就并购过程中目标企业的价值评估方法,分析比较了三类评估方法:传统的现金流量折现法、EVA评估法与实物期权定价法。EVA强调了股权资本的时间价值,但它并未有效地反映并购后产生的协同价值。企业兼并收购过程中由于期权的延迟权,而使得目标企业价值隐含有实物期权值。由布莱克———肖尔斯期权定价模型导出的实物期权定价模型,体现了并购所产生的协同效应。
出处
《现代管理科学》
2005年第8期37-39,共3页
Modern Management Science
基金
广东省哲学社会规划办项目"广东省大企业并购整合战略研究"(批准号:04GC104)的阶段性成果