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论企业融资契约的治理效应
被引量:
4
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摘要
协调经理和股东、股东和债权人之间的利益冲突以降低相应的代理成本,是企业金融理论研究的一个核心问题。本文通过对企业融资契约治理属性的理论述评,运用契约理论,剖析了股权融资契约和债务融资契约的内在治理属性,并阐明了股东和债权人在公司治理中发挥有效作用的主要途径。
作者
柳松
机构地区
华南农业大学经济管理学院金融系
出处
《现代管理科学》
2005年第8期107-109,共3页
Modern Management Science
基金
华南农业大学国家重点学科基金资助
华南农业大学校长基金资助
关键词
融资契约
治理效应
金融理论研究
代理成本
利益冲突
核心问题
理论述评
契约治理
企业融资
契约理论
主要途径
公司治理
债权人
股东
属性
经理
债务
股权
剖析
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F279.246 [经济管理—企业管理]
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5
企业股份的所有者只是有权索取企业支付其契约支付后所保留的剩余收益.尽管新古典企业金融理论承认投资收益的不确定性,但假定投资收益的大小和投资者对投资收益的预期不受企业的融资方式及资本结构的影响.
6
一旦企业破产或被接管,经营者将失去任职的一切好处,这包括使他们失去由此带来的金钱收益,还包括失去社会地位、名誉和企业控制权等等的非金钱收益,这些都给经营者以很大的威胁.
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现代管理科学
2005年 第8期
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