猫和老鼠:中国的“金融创新”

本文原载英国 Merrill Lynch 公司出版的《中国月度报告》,本刊现予发表,仅供读者参考。是漏洞还是创新?近几年中国金融部门的经验充分表明,在一个局部改革的经济环境中,中央政府的宏观调控正面临着问题和挑战。主要是随着经济的日趋市场化,经济利益主体对市场信号反应迅速,但与此同时,宏观调控在很大程度上仍依赖于传统的行政手段。随着市场作用的不断扩大,这种传统的控制手段的效用则被大大的削弱和降低了。