影响上市公司资本结构主导因素的实证分析

Real Example Analysis of the Leading Factor of the Capital Structure of Listed Company

影响中国上市公司资本结构的理论因素包括公司特征、资本成本和股权结构三大类。实证研究表明:我国上市公司资本结构受股权结构、融资成本、公司特征因素的显著影响,资产负债率随盈利性、可抵押性、税率、增长机会、自由现金流增加而下降,随规模、债务利率的增加而上升。在影响资本结构的三类因素中,股权结构是影响中国上市公司资本结构的主导因素,财务因素和公司特征因素次之。