研究伊利乳业老大还能当多久？

截至2004年底．伊利控制奶牛数量己将近60万头．奶源基地分布在内蒙古土默川平原、呼伦贝尔大草原、黑龙江杜尔伯特大草原等优质奶源带．原奶成本比一些南方企业便宜一半以上。这就使得伊利主打产品UHT奶以及其他产品拥有相当的成本优势。对于未来乳业增长的重点——城镇市场和部分地区的农村市场．伊利也早就从1999年开始拓展，目前在中西部地区市场的渗透率保持第一。与此同时，在近几年的连续高速增长中．伊利的经营现金流一直高于净利润总额．现金远远高于负债．净资产负债率保持在低于20％的水平。2004年底账面现金充沛．将为其进一步的发展提供很好的财务保证。然而，诸多风险不可忽视：销售60％以上还集中在传统的渠道、利润水平落后于收入增长以及并购带来的风险等等。