大股东控制力和公司价值变化——一个跨期实证分析

本文通过对沪深股市1100多家上市公司的跨期实证分析,发现大股东控制力对公司价值变化有显著的正面影响,而这种正面影响在宏观调控过程中正在减弱。另外,我们也发现国家股比例较高的公司中大股东的积极作用受到削弱,而法人股比例较高的公司中大股东的积极作用得到加强。因此,我们认为,在宏观调控的背景下,应当加强法律监管以约束大股东,同时也应完善公司治理结构以引导大股东发挥其积极作用。