金融市场操纵行为研究综述

对于市场操纵的研究关系到市场监管是否恰当和市场的有效性。市场操纵的案例提供了一定条件下市场非有效的生动说明，因此为市场监管者、实际参与者和金融市场研究者所关注。从更广阔的视角来看，市场操纵使得金融市场的价格信号失真，从而导致了资源配置的扭曲。类似Grossman（1976）在论及噪声使得价格体系不能完美地总和信息时所强调的，噪声的存在使得人们不会简单地根据价格信号决策而是力图理解价格信号背后的实际动力并以此作为决策依据，市场操纵同样削弱了竞争性价格体系的优越性并导致资源配置的非有效性。