摘要
人民银行于今年5月1日,同时调低了人民币存贷款利率,这是四年来的首次降息。在'九五'计划的第一年,央行的这一重大举措颇耐人寻味,使人自然联想到'八五'第一年,央行曾两度降息,从而拉开了颇具中国特色的为期五年的经济周期的序幕。从表面上看,本次降息是基于前四个月通胀持续回落;而从更深层次来看,本次降息预示着在即将开始的新一轮经济周期中利率调整的开始;同时,随着央行运用货币政策的外部条件和自身手段的进一步成熟,利率调整将会有新的特点。以下便是对此做出的简要的分析和预测。利率政策是货币政策的重要组成部分,它的调整要符合货币政策的目标,而我国货币政策的目标已通过法律的形式确定为'稳定物价'和'经济增长'。不难看出,这两个目标有内在的矛盾,同时达到非常困难,长期以来,我国经济'一放就热,一管就死'的顽症正是这种矛盾处理不当的表现。
