股权结构、公司投资与公司绩效——基于股权结构内生性的实证分析

股权结构是在公司追求利益最大化的过程中内生形成的,在这一过程中各种因素会相互作用以形成一个均衡的股权结构。然而,国内以往研究大都忽略了股权结构的内生性问题。因此,本文在股权结构内生性的假设前提下,构建了一个基于公司绩效、内部所有权和公司投资三个方程的联立方程模型。并对联立方程模型与单方程回归模型的结果进行比较分析,结果表明股权结构内生性的考虑对回归结果有明显的影响,因此在股权结构外生的前提下用OLS进行的研究就可能存在一定的局限性。