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制衡型股权结构与公司治理研究 被引量:3

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摘要 股权结构是公司治理结构的产权基础,它决定了整个公司内部治理机制的构成和运作。我国上市公司却普遍存在公司治理结构不健全的现象。文中分析了制衡型股权结构对公司治理的作用,并指出构建制衡型股权结构对于我国现阶段的企业改革具有特殊意义。
作者 裴瑱
出处 《山东经济》 2006年第1期91-94,共4页 Shandong Economy
基金 上海市重点学科"开放经济与贸易"(编号P1601)的资助。
  • 相关文献

二级参考文献18

  • 1张维迎.所有制、治理结构及委托—代理关系———兼评崔之元和周其仁的一些观点[J].经济研究,1996,31(9):3-15. 被引量:1551
  • 2青木昌彦 钱颖一.转轨经济中的公司治理结构[M].北京:中国经济出版社,1995..
  • 3路易斯.普特曼编:《企业的经济性质》,上海财经大学出版社1999年版.
  • 4Williamson, Oliver, 1979, Transaction - cost Economics: The Governance of Contractual Relations, Journal of Law and Economics, 22:233 - 261.
  • 5Cheung, Steven, 1983, Contractual Nature of the frim,Journal of Law and Economics, 26:1 - 22.
  • 6关于公司绩效,常用的衡量指标有净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)、主营业务利润率(OPE)等.一般来说,净资产收益率能较好地反映资本的收益能力,通用性和可比性较强,但有易被人为操纵的缺陷.国外也有用托宾Q值作为衡量绩效的指标,托宾Q值等于公司的市场价值与公司资产的重置价值之比值.但一则公司资产的重置价值不易得出,二则在一个尚不规范的资本市场上,公司股票的市值常常并不能正确地反映公司价值.
  • 7对于中小股东来说,即使拥有名义上的投票权,也无法对公司的经营决策产生任何影响,股东大会只是一个形式而已.《中国证券报》的调查显示,高达82%的投资者没有参加过股东大会(一心,1999).他们真正拥有的仅仅只是"用脚投票"的权力.
  • 8实际上,在治理结构不健全的情况下,经营者货币收益中的很大部分也来自于他拥有的企业控制权,因而许多国有企业出现了"穷庙富方丈"的现象.张维迎(1998)也指出,在公有制下,虽然货币收益在法律意义上讲归于全体人民,但在职经理对货币收益拥有相当的事实上的占有权,且这种事实上的占有只能通过控制权来实现.
  • 9激励与约束实际上是统一的,激励本身也构成一种约束.因此本文中论及的激励作用和激励机制,也包括约束因素在内,没有再将两者作严格的区分.
  • 10周其仁.“控制权回报”和“企业家控制的企业”:公有制经济“中企业家人力资本产权的个案[J].经济研究,1997,32(5):31-42. 被引量:233

共引文献1813

同被引文献14

引证文献3

二级引证文献10

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