中国房地产泡沫与货币政策反应规则的思考

一、问题的提出：房地产与我国宏观经济运行状态联系密切 从20世纪90年代以来，研究资产价格波动，特别是证券价格波动对货币政策影响的文献甚多。究其原因，一方面是由于资产市场规模不断扩张，对经济的影响持续扩大，在货币政策传导中渠道作用增强，给货币当局实现货币政策目标带来很大的不确定性；另一方面在于多次资产泡沫破灭给实体经济和金融体系造成很大伤害，许多学者认为资产价格波动是金融危机发生的重要甚至是决定性因素。