摘要
公开市场业务是中央银行调控经济的三大货币政策工具之一.由于它较其他两大工具——再贴现、法定存款准备金更具主动性、连续性、灵活性,所以越来越为各国央行所重视,在美国,它已成为美联储三大货币政策工具的核心.目前,我国尚处转轨时期,央行的调控方式也正由直接向间接转变,从事公开市场业务应为我国央行所重视.现就对央行开展公开市场业务问题作一番探讨.一、公开市场业务的理论和特点公开市场业务是指中央银行通过买卖力价证券(主要是政府债券),以影响货币供应量和市场利率从而调节社会信用活动规模的货币政策手段.其传导机制是:当金融市场货币流通量偏多,央行认为有必要实行紧缩政策时,便卖出其持有的政府债券资产.这实际上相当于央行向社会回收了一笔基础货币,社会公众(包括个人、企业、金融机构)货币持有量减少,银行准备金下降,社会信用活动规模缩小,经济降温.当金融市场货币流通量偏少,资金偏紧,央行认为由必要放松银根时,便买入政府债券,这实际相当于央行向社会投放了一笔基础货币,社会公众货币持有显增加.银行准备金上升,社会信用活动规模扩大,经济升温.那么央行买卖实物资产和某一非政府机构发行的股票,行不行?不行.
