我国证券发行制度市场化改革问题初探

所谓证券发行，是指符合条件的证券发行人依照法定程序向投资者募集股份的行为，而证券发行制度则是证券发行人筹资过程中的规范，证券发行制度按市场化程度的高低分为行政审批制、核准制和注册制三种形式。目前国际上主要的证券发行制度为核准制和注册制。我国证券市场虽然完成了由行政审批制到核准制的改革，但要实现市场化的证券发行（完成证券发行注册制），还需要解决很多现实的问题。