我国企业管理层收购的定价问题探讨

一、MBO的饲新思路 MBO（Management Buy Outs）是美国80年代兼并浪潮中涌现出来的一种通过融资来完成并购的方式，译为“管理层融资收购”。它是指目标公司的管理层，利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司全部或部分的股份，从而改变公司所有者结构、控制权和资产结构，进而达到重组公司的目的，并获得预期收益的一种收购行为。从管理意义上讲，MBO是对现代企业制度，所有权与经营权相分离的委托——代理关系的反叛，因为其追求的是一种所有权和经营权的相对集中。