汇率、理性预期和对外直接投资理论

在对外直接投资领域,主流学派与小岛清为首的日本学派之间的争论由来已久,迄今未有定论。主流学派从企业利润最大化原则出发,运用微观的成本——收益分析方法,而日本学派则从比较优势基础上的国际分工出发,采用“宏观”福利的分析模型,最终得出了两种迥然不同的FDI理论体系。本文从两派之争的根本分歧入手,通过在完全竞争条件下引入汇率机制和理性预期,首先证明了与小岛清的“比较优势和相对利润率之间的对应原理”完全不同的“比较优势和绝对利润率之间的对应原理”(小岛清之所以得出比较优势和相对利润率之间的存在1——1对应,是因为他忽略了汇率在贸易平衡约束下把比较优势转化为绝对优势的功能。第二部分)。然后,本文第三部分建立了一个动态的、综合的FDI模型,使比较优势原理和利润最大化原则取得和谐一致,日本式FDI和美国式FDI作为本文综合模式的两种特殊情况获得完美的统一。第四部分扼要归纳了有关主要结论,并结合FDI实践论述了本文综合模式的政策含义。