现代货币的契约本质:从债权到期权

本文从货币的契约角度探索了货币的本质,发现现代信用货币赋予给持有人所具有的债权性质和期权性质。其中可兑换货币,可以看作银行(包括商业银行和中央银行)对持有人的负债,而不可兑换货币则看作为货币当局赋予货币持有人具有法律强制效力的美式期权权证。契约角度对货币本质的理解有助于揭开所谓的“货币的神秘之处”。