国际收支对货币政策影响的实证分析

国际收支对一国货币政策操作的影响主要有两个方面：基础货币投放量和货币乘数。本文的实证研究表明从上世纪90年代中期以来我国国际收支对基础货币投放有显着的影响，而日．这种影响已经改变了基础货币投放的渠道。在更深层次上，这种影响也会延伸至货币政策效应即货币政策导致的经济运行状况，这一点取决于国际收支的构成，我国的实际情况是主要由资本顼目构成国际收支顺差，从而导致基础货币投放缺乏经济基础，最终使通货膨胀因素在我国得到潜在的累积。