单位根在检验市场有效性方面的错误应用

市场有效性,这里特指资本市场有效性,是衡量资本市场成熟程度的主要标志之一。人们对市场有效性的认识开始于1889年,此后,人们采用了各种各样的方法来检验市场的有效性,其中一部分是采用单位根的方法来检验市场有效性的。相对于其他的检验方法,单位根这一检验方法相对简单,但这种方法本身是否可行则存在一些疑问。对市场有效性的检验实际上是对鞅过程的检验,利用单位根的方法对2001年6月1日至2005年5月31日的上证综合指数日收盘价作实证分析,证明了此方法在检验市场有效性方面的不足。