基于随机波动率的风险价值计算

在风险价值（VaR）的计算中，通常将市场因子看成是具有固定方差的正态分布，但由于金融市场的时变性，这样得出的结果相当粗糙。GARCH族模型考虑了市场的时变性，但面对金融时间序列的“尖峰厚尾”特征，该类模型也不能很好地对其进行描述。随机波动率模型（SV）在方差表达式中引入新的随机变量，被认为是刻画金融市场波动性的理想模型。本文利用市场数据估计出SV模型，得到相应的方差序列，并计算出相对应的VaR值。