2007:影响全球经济金融的五大风险

一年前，基于对2005年全球经济金融的分析和观察，我们预期2006年全球经济金融将“失衡并增长着”，同时石油价格、全球利率、日本经济和日元走向、美国房地产变化等将是影响2006年经济的最主要风险因素。当时对2006年全球经济金融的主要预期包括：（1）美国个人消费平稳增长。财政赤字进一步减少，经常账户赤字继续扩大；而中国经济增长继续由投资主导，国内消费有所增长。全球经济过度依赖中美经济增长的失衡仍然持续，但由于美国可以动用全球资金弥补经常账户缺口，全球失衡仍将取得动态的平衡；（2）全球经济将稳步增长3．5％，平均通胀率回落到2．5％，对世界经济不会形成较大威胁。其中．美国经济可以维持3．3％-3．5％的增长，欧元区将增长2％左右，日本经济增长2％，亚洲和中国经济继续保持强劲增长；（3）美国良好的经济基本面和持续增长的公司盈利仍将吸引投资者进入股市，使美国主要股市维持好于2005年的良好增长势头；欧洲经济良好，利率略升，汇率稳定，使欧洲股市进一步增长；日本经济有实质性恢复。并可能在下半年开始加息，使美元兑目元有10％的贬值；（4）受日趋紧张的供求关系和突发事件的驱动，油价的高位波动将是国际经济金融的主要风险；受能源价格上涨和通货膨胀的威胁，全球利率上升的风险加大，其中美元利率的上升将随同“双赤字”问题使美元再度走低，欧洲和日本的加息将对经济增长带来压力，全球货币紧缩的负面影响将在2006年启动并影响2007年：日本经济前景的不确定性是全球经济金融的主要变数之一，