填实泡沫与吹大泡沫——对“资产注入”权衡利害

To stuff foam or to blow it

近期中国股市令很多价值投资者大跌眼镜,一些低价“垃圾股”在个把月内翻番,更有甚者涨幅三倍有余。纵观这些股票的炒作,有一个主线就是“资产注入”,不管是整体上市、外资入主、还是借壳,只要涉及资产重组,股价就飞上了天。然而,历史为鉴,部分“垃圾股”的重组只是在进行没有实际效果的循环往复,有些重组不但不能给上市公司带来实际利益,反而会令上市公司蒙受巨大损失。没有实际价值的泡沫炒作终有一天会再度破灭。对此,投资者不能盲目乐观。