美国国债收益曲线反向与经济衰退的关系初探

本文通过1962年以来美国1年期和10年期国债收益曲线反向期与经济衰退期的关系、1994年以来美国国内债券规模的变动、1980年以来的美国债券资本流入的实证,初步探索了美国国债收益曲线反向期与经济衰退期的关系,评估了美国债券资本的大规模扩张对国债收益曲线反向及经济走势的重要影响。结论是国债收益曲线反向仍可能是美国经济衰退的先兆;此次收益曲线反向持续8个多月而经济未衰退的重要原因之一,是美国债券的大规模扩张和国外债券资本对美国的大规模流入。