股市与宏观经济变量关系的动态分析

本文使用月度数据全面分析了中国股票市场与宏观经济诸变量间的动态关系,着重对政府干预股票市场的有效性进行了分析。本文首先对各个变量之间的协整关系进行分析,在此基础上,建立误差修正模型(VECM),然后进行脉冲反应分析,对各个宏观变量对股票市场的影响逐一进行分析,最后提出一些政策建议。