股权分置改革的市场效应研究

本文利用事件研究方法，对截止2006年10月9日前完成股权分置改革程序的832家上市公司股票的“股改行情”进行了经验分析。结果表面：市场对上市公司股改具有明显的“先扬后抑”的反应，并存在较普遍的信息泄漏和炒作现象，其中小市值、对价水平较高和股权集中度高的股票尤为显著。但是，随着股改的推进，这些现象有减退迹象。