多元化企业内部资本市场的建立与发展

当企业拥有多个业务分部时，各分部之间为了争夺资源展开内部竞争，特别是各分部之间拥有相应的投资机会时，公司总部为了实现整体利益最大化，需要将现金流集中起来重新配置，以提高内部投资效率。这种资金再分配使企业内部实际上形成了一个资本市场，Alchian（1969）、Williamson（1975）称之为内部资本市场。