董事会规模、管理特征与公司业绩关系的实证研究

董事会规模、董事长和总经理两职分离与公司业绩的关系是国内外公司治理研究的重要内容之一。本文利用2002年以前在深沪两地上市交易的1181家上市公司的2002～2004年连续3年数据,分析了上市公司董事会规模、董事长和总经理两职分离与公司业绩之间的关系。初步的实证研究发现:第一大股东为国有股的上市公司意味着更大的董事会规模以及更高的两职分离比例,而这两个治理特征又意味着更高的公司业绩。