股权分置改革后新股发行抑价率的变化及原因分析

新股发行抑价主要指首次公开发行（IPO）的股票在上市首日的市场交易价格远远高于其发行价格的现象，通常用上市首日的超额回报率（上市首日收盘价与发行价的差额占发行价的比率）来衡量，超额回报率越高，意味着抑价程度越严重，反之亦然。新股发行抑价是世界各国证券市场普遍存在的现象。但一般而言，成熟市场经济国家这一比率平均较低（一般不超过20％），我国新股发行抑价率一直处于较高的水平。就我国证券市场发展的整个历史来考查。总体上IPO抑价率在不断下降。