证券投资基金持股比例与股价波动的实证分析

一．引言 机构投资者是否起到了稳定股市的作用一直是国际经济学界长期争论的问题之一。我国散户占绝对主体的投资者结构被认为是导致市场出现大幅波动和投机行为的主要原因。与此同时，机构投资者能够稳定股市的认识逐渐形成，并作为超常规发展机构投资者的指导思想之一左右着有关政策的制定。因此，进入2000年以来，证券监管部门提出超常规培育机构投资者的政策取向，并在实践中付诸实施。截至2007年6月30日，我国基金市场的公募基金数量已达347只，净资产总额已经达到17991．79亿元，较06年12月31日净资产增长了106．8％。