中金宏观经济报告 美元贬值导致国际资本流向新兴市场

我们估计,美元实际有效汇率（目前已下跌23%？未来两年将再贬值15-20%,才能将美国经常项目赤字改善至GDP的3%左右,接近过去25-30年的均衡水平。这意味着资金流向在2009年之前不会出现拐点性的变化。