整体上市中各利益群体的博弈分析

一、问题的提出 由于特殊的历史原因，我国上市公司多是分拆上市，即将一部分优质资产注入上市公司，将不良资产留在母公司。因为拥有不良资产的母公司是上市公司股东，这样就容易造成利益输送、上市公司独立性等问题。在这种背景下，人们将整体上市作为解决方案。整体上市的支持者认为，整体上市能使关联交易内部化，协调控股股东和中小投资者的利益，改善公司治理；更有利于企业做大做强，能够进一步发挥财务和经营上的协同效应，有利于发挥市场的资源配置和产业整合功能。