试论法定准备率上调政策的非外部性效应

自2003年以来，因固定资产投资增速过快所导致的局部地区或局部行业过热成为我国宏观经济调控中急待解决的一个问题，而且自2006年开始这种实体经济过热增长的局面影响到金融层面，那就是当前金融界所关注的流动性过剩问题，它的现实表现为银行体系大量存在超额准备金和金融市场上各种资产价格的虚涨。当前流动性过剩问题的成因，是我国实体经济内局部行业过快增长的结果，即我国长期实行外向性经济政策而导致短时期内我国外汇储备激增和国内经济结构的失衡、居民消费能力增长不足的结果。