中国证券市场羊群行为及其影响分析

一、引言 2005年下半年至2007年10月。中国股市呈现单边上涨行情。两市流通市值由1．41万亿增至约8万亿元；2005年全年新开A股账户85.78万户，2007年全年新增A股开户数3721．29万，约为2005年4倍；2005年到2007年12月，基金行业规模增长7倍，达3万亿；上海和深圳两市指数均出现大幅上涨。国内学者研究发现,指数的波动往往伴随市场上羊群行为的发生。并且羊群行为加剧了市场的波动。