广东省居民预防性储蓄、投资和消费的关系——基于协整的分布滞后模型和向量误差修正模型的实证研究

本文使用长期协整的分布滞后模型和多变量向量误差修正模型来度量广东省城镇居民1978～2006年预防性储蓄、投资与消费关系。实证研究表明:当期消费与滞后一期的消费、当期收入、当期实际利率、当期和滞后一期的不确定性因素具有长期稳定的均衡关系;而短期内不确定性因素与消费呈负相关,预防性储蓄和投资行为的逐步加强抵消了由于利率的下调对消费的促进作用。短期内各影响因素都会发生波动使得模型偏离长期均衡状态,但只是程度较小的暂时性偏离。