金属价格拖累 股价跑输大盘——有色股评(3月下半月)

下跌仍在继续 当期（3月17日～3月31日）上证综合指数大跌12．36％，收报3472．71点，较年初下跌幅度超过三分之一。在油价不断走高而国内提价未果的环境下，中国石油的股价迅速向发行价格靠拢，从而成为大盘做空的主要动力。市场在等待政府出台利好政策以缓解对宏观的忧虑，这在当期的最后一个周末表现明显——市场传言宏观信贷调控力度缩减，印花税调整等推动大盘迅速反弹。但随着周末消息的真空，股指继续下探。我们认为，信贷调控力度的缩减并不符合“两会”期间的一贯口径，很难想象政府迅速改变其思路；市场真正的推动因素还需要来自于经济本身的利好数据，如进出口、企业盈利增长等。