我国国际收支对通货膨胀的货币政策传导机制实证分析

一、引言 我国加入WTO以后，随着资本管制的放松和金融自由化进程的推进，我国对外开放程度进一步加大，对外贸易高速增长，经常项目持续保持着顺差状况。随着2003年我国经济进入新一轮增长期，资本账户顺差大幅增加，资本大量涌入，使我国的外汇储备大规模增加。在现行银行结售汇制度下，中央银行通过公开市场操作成了外汇市场的净买入者，以外汇占款的方式投入大量基础货币，基础货币以货币乘数形式对货币供应量产生影响，致使货币供应量增加，因此加大了通货膨胀的压力。