中国的对外贸易盈余失控了吗——来自中国1995年1月到2007年10月月度贸易数据的证据

Does Foreign Trade Surplus of China Lose Control?:A Positive Analysis on Monthly Data of Export and Import of China from Jan.1995-Oct.2007

本文以中国1995年1月-2007年10月月度进出口贸易数据为样本，依据理论模型的推导，采用较简洁的Engle ＆ Granger协整关系方法论，对全样本和以2．001年12月为界的两个子样本：1995年1月～2001年11月与2001年12月～2007年10月分别进行了协整检验，且对两个子样本在协整回归的基础上建立了误差修正模型（ECM）。我们得出如下结论：无论对于全样本还是两个子样本，我们发现中国月度出口和进口之间的协整关系都是存在的。中国的贸易盈余并没有失控，经常账户的跨期预算约束并没有被违反。

This paper runs cointegration tests for the full sample and two sub-sample:Jan.1995-Oct.2001,Dec.2001-Oct.2007 of monthly data of export and import in China,which adpots Engle&Granger cointegration methodology.And for two sub-sample,we furthur establish two ECMs respectively based on current account intertemporal theory model.Our conclusion are as follows:In both of full sample and two sub-samples,we find out that there is a cointegration relation between export and import in China,and the foreign trade surplus of China is not out of control,and the intertemporal budget contraint of current account is not violated.