当前货币政策工具操作空间分析

近年来，中国人民银行针对一系列有可能影响币值不稳的因素采取了汇率、利率、公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具进行综合调控。2006年至今已16次上调存款准备金率8．5个百分点、8次上调存贷款基准利率；中央银行票据存量也由2006年年初的2万亿元增加至目前的3．7万亿元以上。这些综合的货币政策措施在对冲流动性、防止货币信贷过快增长及经济偏向过热等方面产生了积极的效应。但在人民币升值压力、外资流入势头较猛、流动性过剩等老问题依然突出的情况下，通货膨胀又不期而至，宏观经济呈现复杂的态势。