股权分置改革后重大并购信息披露对股价影响的实证分析——以海通证券个股分析为例

随着股权分置改革的深入,上市公司并购模式、定价原则及其信息披露将更加市场化。然而,全流通市场环境下资本市场出现的新变化和新趋势,加大了资本市场监管的难度。在此环境下,上市公司并购事件信息披露前后会引起股价的怎样变动,以及其股价在多大程度上偏离正常波动范围,是投资者和监管部门十分关心的问题。文章分别采用事件研究法、残差系数法和GARCH模型等方法对股权分置改革后的重大并购事件信息披露进行实证分析,特别选取有代表性的海通证券借壳都市股份案进行个股分析研究。