股市黑天鹅

Black Swam in Stock Market

坊间流传一个故事，说三十年前有一个罪犯被判死刑，行刑日寸子弹出了问题，第一枪是臭弹，犯人腿软跪下了；第二枪又没响，犯人裤子湿了；第三枪还是没响，犯人实在撑不住了，说别用枪了，用刀捅行不，太吓人了。三十年后的今年，股市第一波下跌到了4500点，投资者没减仓，坚持价值投资熬住了；第二波跌破3000点，投资者；中进去抢了反弹；但第三波股市又跌了个十连阴，有投资者终于崩溃了，说别跌了，把钱没收算了，太吓人了。这是一个笑话，但相信许多投资者会后悔年初没早些减仓，以减少损失，没有减仓或抄底抄到山腰上的投资管理人也成了市场嘲笑的对象。