股权结构特征与困境公司恢复——基于中国上市公司的实证分析

股权结构是公司治理结构的重要组成部分。它对于陷入困境的公司尽快得以恢复具有不容忽视的作用。本文利用我国上市公司的数据,选取1998～2002年期间被ST的公司为样本,依据被ST两年后的摘帽情况将这些公司分为摘帽与没有摘帽两组,比较这两组公司的股权结构特征。研究结果表明,高级管理人员持股比例较高、第一大股东持股比例较高有利于公司摘帽,控股股东为国有股性质时摘帽的可能性也较大。另外,负债越多越不利于公司摆脱困境。